本项目拟通过购置土地及先进生产制造设备，在云南曲靖投资建设制罐、灌 装一体化生产制造基地，包括 1 条两片罐生产线 条三片罐生产线 条饮料 灌装生产线、项目建设的背景及必要性

  根据中国包装联合会的统计数据，2017 年金属包装行业产值超 1,200 亿元， 行业进入成熟阶段。2017 年以来，金属包装行业供需格局逐渐改善。供给端， 2015 年是金属包装行业固定资产投资完成额的历史高点，供给严重超过标准，其后 行业产能投建计划减缓，产能投放逐渐保持平稳。需求端，金属包装下游客户主 要是餐饮企业，受消费升级大趋势推动，需求端稳健增长，产能利用率开始 回升。盈利端，2017 年原材料价格持续拉升，但自 2018 年以来，原材料马口铁、 铝材的价格环比下跌，2019 年原材料价格持续大面积上涨动力不足，成本压力得 以释放，金属包装企业议价能力提升，产品出厂价开始回暖，毛利率将持续向上 修复，盈利能力触底回升。

  在供需格局改善、行业业绩回暖的背景下，行业有突出贡献的公司纷纷开始借助横向 并购或纵向扩张谋求加快速度进行发展。并购整合方面，公司参与的产业并购基金于 2016 年收购太平洋制罐国内业务，公司于 2019 年 9 月收购太平洋制罐（漳州）有限 公司（现已更名为“漳州昇兴太平洋包装有限公司”）、太平洋制罐（武汉）有 限公司（现已更名为“昇兴太平洋（武汉）包装有限公司”）全部股权。本次募 投项目的实施，将助力公司进一步实现区域产业扩张，增强云南及西南地区的生 产及供货能力。

  根据数据，全国两片罐、三片罐产量 2017 年分别为 450 亿 只、400 亿只，2018 年预估为 510 亿只、428 亿只，2019 年预计将达 570 亿只、 457 亿只，年复合增长率分别为 12.55%、6.89%。公司是国内金属包装领域的龙 头企业之一，于 2014 年在云南昆明设立子公司昆明昇兴，投资建设制罐生产基地，为广药王老吉及云南当地餐饮客户等提供三片罐产品。2014-2018 年昆明昇兴三片罐业务收入复合增长率为 117.54%，业务增长迅速，云南及西南区域 金属包装业务有较大扩张空间，公司目前在云南省的两片罐、三片罐产能已无法 满足业务发展及扩张需求。

  本次募投项目新增投资建设两片罐、三片罐生产线，将有利于公司进一步拓 展在云南、四川、贵州、重庆、陕西、甘肃等中西部地区市场的生产能力及影响 力，扩大公司在西南地区的业务规模，增加市场占有率，增强公司的市场话语权， 进一步巩固公司的行业地位。

  公司所属行业下游主要为餐饮及啤酒行业，随着下业竞争日趋激烈， 下游客户为争夺市场空间，逐渐将主要资源和精力投入到产品研制和品牌推广等 核心竞争要素方面，倾向于将灌装生产环节委托代工，从而使制罐企业延伸产业 链迎来了良好契机。 本次募投项目之一“云南曲靖灌装及制罐生产线建设项目”，紧扣当前下游 企业灌装环节委外趋势，拟在云南建设制罐、灌装一体化生产基地，新增建设 3 条灌装生产线，将公司在云南及西南地区的制罐业务延伸至灌装服务，一方面为 灌装委外需求较大的客户提供灌装配套服务，另一方面通过配套服务更好地增强 与既有客户的合作黏性及发展潜在客户的竞争实力，进一步提升市场占有率，提 升公司盈利能力。

  受行业特征驱动，金属包装企业通常采取与大客户共生布局的模式，生产基 地均紧邻客户而建，以降低运输成本，实现用户快速、大批量采购需求。与此同 时，下游客户食品、饮料生产企业有着非常明显的淡旺季周期，旺季时期将带来大量 的产品需求，不一样的客户在同一时点产品需求激增的情况并不罕见。因此，就要求 金属包装企业需具备完善的产业基地布局，提高生产协同效应，以形成大规模的 生产能力，匹配客户时点性爆发式的产品需求。

  为应对行业共生模式及下游经营需求，公司多年来积极在全国布局产业基地， 已在北京平谷、山东德州、福建福州、福建泉州、浙江温州、广东中山、河南郑 州、安徽滁州、江西鹰潭、四川成都、云南昆明等地设立了生产基地，初步形成 以北京、山东为中心的北方市场，以福建、浙江、广东为中心的南方市场，以河 南、安徽、江西为中心的中部市场，以四川、云南为中心的西南市场，通过提升 基地协同效应来扩大生产与服务能力。本项目的实施，拟通过在云南扩建生产线， 逐步加强西南地区的生产与服务能力，增强公司在四川、云南、贵州、重庆、 陕西、甘肃等中西部地区市场的及时、大规模供货能力，同时进一步辐射东南亚 地区，助力公司未来拓展东南亚市场

  随着国家对西部经济发展的日益重视及相关鼓励政策的不断出台，西部地区 的经济得以加快速度进行发展，加之产业高质量发展带动的人口回流，居民的消费能力也得到持 续提升，均促使当地消费持续升级。具体到本项目实施地所在的云南省，根据国 家统计局数据显示，2018 年云南居民人均可支配收入比上年增长 9.5%，增速高于全国平均 0.8 个百分点，收入水平的提高使省内居民拥有更多的支出用于日常 消费，从而也为饮料及啤酒等产品释放更多的消费空间。根据中商产业研究院数 据：云南省 2018 年饮料产量 434.3 万吨，同比增长 0.45%；2019 年上半年饮料 产量 232.86 万吨，同比增长 7.83%；云南省 2018 年啤酒产量 7.28 亿升，2019 年 1-4 月啤酒产量 2.64 亿升。当前云南省的饮料与啤酒产品及相关包装产品仍未 饱和，部分需求需从外省就近调剂。本项目新增投资生产的两片罐、三片罐产品 及灌装服务将为当地饮料及啤酒公司可以提供便利，拥有非常良好的市场发展前途。 （2）优质的市场客户资源为本项目的产品提供了消化保障

  公司立足于制罐领域 20 余年，与食品、饮料及啤酒等行业的诸多知名品牌 形成稳固的合作伙伴关系。金属包装罐的运输半径通常为 500 公里，根据部分客户需 要最远可达 800 公里。以本项目实施地云南省曲靖市为中心，经济运输半径范围 内可辐射客户生产基地的主要客户品牌包括广药王老吉、银鹭集团、达利集团、燕京啤酒和百威啤酒等。项目在产品经济运输半径范围内具有广泛的优质客户基 础，能够为本项目的两片罐及三片罐产品提供充分的消化基础，而灌装服务在部 分饮料企业选择外包的趋势下，现有可辐射客户也有望提供大量的委外订单，从 而为本项目的产能提供消化保障。

  经过 20 余年生产经营的实践积累，公司已具备制罐及灌装生产技术、形 成完善的经营管理体系，能够给本项目的实施及运营提供充分的技术和经验借鉴。 公司相继在北京平谷、广东中山、山东德州、河南郑州、安徽滁州、江西鹰潭、 云南昆明等区域设立马口铁三片罐生产基地；在福建泉州、安徽滁州等区域设立 铝制两片罐生产基地；在广东中山等地设立饮料灌装服务基地；在浙江温州设立 铝瓶生产基地；基本形成覆盖华北、华东、华南沿海、南北呼应向中西部拓展的 全国生产布局，成为国内行业产业链最为全面的领先企业之一。上述生产基地及 产线均大量引进国外进口生产设备，在实际经营过程中，对于设备的操作及运转 已经熟练掌握，按照每个客户的订单需求自如切换、调试产线，以实现最优的生产供 应效率。公司通过对产品技术的持续开发及生产的全部过程的严密把控，在质量和技术 方面形成了扎实的储备，既能确保项目在实施过程中的技术应用支撑，满足客 户对外观及适用性等方面的进一步需求，也能够保障项目产品质量符合客户标准， 为客户提供满意、安全的产品。

  经测算，本项目运营期内，预计达产年可实现营业收入 53,620.00 万元，实 现净利润 4,977.48 万元，项目预期效益良好。

  本项目实施主体为公司全资子公司昇兴（云南）包装有限公司，实施地点为 云南省曲靖市经济技术开发区。

  本项目已于 2019 年 1 月 22 日取得项目用地《不动产权证书》，编号：云 （2019）曲靖市不动产权第 0002030 号；项目已在曲靖经济技术开发区行政审 批局备案，并取得《投资项目备案证》，项目序号：3，项目 代码-15-03-034793；项目的《环境影响报告书》已于 2019 年 12 月 13 日获得曲靖经济技术开发区环境保护局《关于云南曲靖灌装及制罐生产线 建设项目环境影响报告书的批复》（曲开环审〔2019〕31 号）批准。

  启慧联恒产业研究院专业编制《项目投资可行性研究报告》从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、法律等多个角度进行分析和论证，通过对的市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等方面的研究调查，在专家研究经验的基础上对项目经济效益及社会效益进行科学预测，从而为客户提供全面的、客观的、可靠的投资价值评估及项目建设进程等咨询意见。

  据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据大多数来源于国家统计局，部行业统计数据大多数来源于国家统计局及市场调查与研究数据，企业数据大多数来源于于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据大多数来源于于各种类型的市场监测数据库。本研究报告采用的行业分析方法有波特五力模型分析法、SWOT分析法、PEST分析法，对行业做全面的内外部环境分析，同时通过资深分析师对目前国家经济发展形势的走势以及市场发展的新趋势和当前行业热点分析，预测行业未来的发展趋势、新兴热点、市场空间、技术趋势以及未来发展的策略等。

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